Iran

La croissance ralentira en raison de l'affaiblissement de la demande et de l'intensification des sanctions

Malgré le soutien du secteur pétrolier (estimé à environ 10 % du PIB en 2023/2024), la croissance économique de l'Iran devrait poursuivre sa décélération en 2025, mais dans une moindre mesure qu'en 2024. Cela est principalement dû à un ralentissement de la demande intérieure (environ 50 % du PIB), qui s'accompagne de pressions inflationnistes persistantes. Malgré la baisse continue du rythme de la hausse des prix amorcée en 2023/2024, l'inflation restera élevée. Elle est alimentée par les prix des denrées alimentaires et les coûts du logement, aggravés par la dépréciation durable du rial (environ 20 % par rapport à l'USD entre janvier et mai 2024), principalement en raison des tensions géopolitiques régionales et des sanctions internationales.

Toutefois, les mesures introduites par la banque centrale (restriction de la croissance du bilan de la banque, augmentation des ratios de réserves obligatoires, etc.) freineront davantage les pressions inflationnistes en limitant l'expansion du crédit. Le renforcement des sanctions contre l'Iran, suite à l'adoption par les États-Unis de leur « 21st Century Peace through Strength Act » en avril 2024, limitera également la capacité de l'Iran à obtenir de nouveaux clients. Un ralentissement potentiel de la consommation de pétrole de la Chine (90 % des exportations totales de pétrole de l'Iran) exercerait une pression à la baisse sur la croissance de l'Iran. La production de pétrole est estimée à environ 1,5 million de barils par jour en 2024, contre 3,8 millions de barils par jour en 2017. L'expansion des secteurs non pétroliers devrait rester modérée en raison des pénuries d'énergie et d'eau, ainsi que de la détérioration de l'environnement d'investissement. La réimposition des sanctions à partir de 2018, associée à des risques géopolitiques accrus et à un climat d'investissement moins favorable, pèsera sur la contribution des investissements, y compris étrangers, à la croissance (environ 30 % du PIB).

L'espoir d'une collaboration économique renforcée entre l'Iran et l'Arabie saoudite à la suite du rétablissement diplomatique en 2023 sous l'égide de la Chine ne s'est pas encore concrétisé. Les sanctions américaines, qui ont un impact sur les décisions économiques saoudiennes, et les divergences importantes entre les deux programmes économiques (c'est-à-dire les efforts de l'Arabie saoudite pour diversifier son économie dans le cadre de son programme Vision 2030, tandis que l'Iran tente d'atténuer les effets des sanctions américaines), continueront à poser des défis à la collaboration. D'autre part, l'Iran continuera à soigner ses relations économiques avec la Russie et la Chine, car ces trois pays participent à plusieurs organisations multilatérales, notamment les BRICS et l'Organisation de coopération de Shanghai. Les projections budgétaires prudentes du gouvernement pour 2024/2025 indiquent également que les dépenses publiques ne contribueront que modestement à la croissance économique.

Excédent constant de la balance des opérations courantes, le déficit budgétaire va se creuser

L'excédent de la balance courante de l'Iran devrait rester stable en tant que partie de son revenu national, car ses exportations resteront sous pression en raison des sanctions sur les exportations de pétrole, de la diversification limitée des exportations non pétrolières et des marchés d'exportation. L'expiration des restrictions de l'OPEP+ sur la production de pétrole devrait également peser sur les prix du pétrole au niveau mondial, ce qui pèsera sur les recettes d'exportation de l'Iran. Le déficit traditionnel du commerce des services persistera.

Le déficit budgétaire se creusera légèrement en raison de la baisse des recettes pétrolières, même si les autorités s'efforceront de réduire les dépenses. Les dépenses du secteur public liées aux salaires, à la sécurité et à la protection sociale (y compris les subventions à l'énergie) continueront à peser sur les comptes budgétaires. Cependant, les efforts des autorités pour réduire les dépenses et augmenter la collecte d'impôts devraient permettre de réduire le déficit budgétaire à long terme. Toutefois, le processus sera très progressif et lent.

Risques persistants sur les fronts politiques et sociaux dans un contexte de tensions géopolitiques accrues

Le premier défi est lié à un retour à l'accord sur le nucléaire iranien, officiellement connu sous le nom de Plan global d'action conjoint (JCPOA), dont les États-Unis se sont retirés unilatéralement en mai 2018. Un retour à l'accord semble difficile à réaliser dans l'environnement géopolitique mondial actuel. L'Iran et les États-Unis ne sont pas disposés à apporter les changements nécessaires, et de nombreuses parties essentielles de l'accord initial ont désormais expiré. Une victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle américaine, en novembre 2024, pourrait entraîner un renforcement des sanctions, similaire à l'approche adoptée lors de son premier mandat. Cela pourrait conduire à l'introduction de nouvelles sanctions secondaires ciblant des entités non américaines, en particulier en Chine, qui est le principal acheteur de pétrole iranien. D'autre part, le conflit en cours à Gaza, qui a débuté en octobre 2023 et s'est depuis étendu au Liban, au Yémen, à la mer Rouge et au Liban, est susceptible d'entraîner des tensions accrues entre l'Iran et Israël. Les deux pays se sont attaqués directement l'un l'autre, pour la première fois, en avril 2024 puis en octobre. Cela pourrait pousser les États du Golfe, qui ont progressivement amélioré leurs relations commerciales avec Israël et l'Iran, à adopter une approche plus prudente dans leur rapprochement avec l'Iran. Les relations entre l'Iran et la Russie, qui sont entrées dans une nouvelle ère de coopération mutuelle sur les plans militaire, économique et géopolitique depuis le début de la guerre entre l'Ukraine et la Russie en février 2022, pourraient encore se renforcer.

L'Iran a connu plusieurs vagues de protestations populaires et de répressions violentes ces dernières années (la dernière en 2022-2023), motivées par des difficultés économiques, des griefs sociaux et des dissensions politiques découlant des restrictions des libertés civiles, de la répression et du mécontentement à l'égard des politiques gouvernementales. Pourtant, le régime s'est montré résistant face à ces chocs. Lors du second tour des élections présidentielles, en juillet 2024, Masoud Pezeshkian, qui se décrit lui-même comme un « politicien réformateur », a été élu président. Mais la composition de son cabinet n'a pas répondu aux attentes des réformistes. En outre, les principaux centres de pouvoir (le Guide suprême, l'Assemblée des experts, le Corps des gardiens de la révolution islamique, etc.) resteront probablement sous le contrôle des conservateurs.

Dernière mise à jour : septembre 2024