Népal

Asie

PIB / Habitant ($): 1 316,2 $
Population (en 2021): 31,0 Millions

Evaluation

Risque Pays: C
Climat des affaires: B

Précédemment: C

Précédemment: B

Principaux indicateurs économiques
	2022	2023	2024	2025
Croissance du PIB (%)	5,6	2	4	4,6
Inflation (moyenne annuelle, %)	6,3	7,8	5,5	5
Solde budgétaire / PIB (%)	-3,1	-5,8	-4,5	-3
Solde courant / PIB (%)	-12,6	-1,5	4	2
Dette publique / PIB (%)	40,5	42,9	43	42

(e): Estimations (p): Prévisions

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Résumé

Points forts

Importants transferts d’expatriés (25 % du PIB) en provenance des pays du Golfe, de l’Inde, et de la Malaisie, soutenant la consommation des ménages, principale vectrice de croissance
Importance du tourisme (6,6 % du PIB), en provenance d’Inde, de Chine, des Etats Unis et du Royaume Uni
Important bénéficiaire de l’aide régionale et internationale, soutien financier et technique de l’Inde (le Népal est son deuxième bénéficiaire) et de la Chine
Potentiel considérable en termes d’énergie hydraulique (99% de la production d’électricité)
Dette publique externe (45% de la dette publique) largement concessionnelle
Membre de l’Initiative chinoise de la « Ceinture et Route »

Points faibles

Enclavement, faible accessibilité, dépendance aux ports indiens
Manque d’infrastructures, panier d’exportation non diversifié (vêtements et agriculture)
Forte dépendance à l’égard de l’économie indienne à travers les échanges commerciaux, les remises et l’ancrage de sa monnaie à celle de sa voisine
Dépendance à l’agriculture (21 % du PIB, 35 % des exportations et 61 % de l’emploi)
Endettement important du secteur privé, avec son encours représentant 89 % du PIB, évasion fiscale omniprésente
Fait encore partie des pays les moins avancés (Nations Unies), exode de la population active
Faiblesse du climat des affaires : niveau élevé de corruption (108 sur 180 pays selon Transparency International), intégration limitée dans le système financier mondial et faible transmission de la politique monétaire
Instabilité politique persistante, entravant l’efficacité du gouvernement
Différents territoriaux avec l’Inde sur les zones de Limpiyadhura, Lipulekh et Kalapani
Vulnérabilité aux aléas climatiques (fonte des glaciers, inondations, pluies torrentielles, érosion fluviale, sécheresse)

Echanges commerciaux

Export des biens en % du total

Inde: 61%
États-Unis d'Amérique: 11%
Europe: 6%
Royaume-Uni: 2%
Japon: 1%

Import des biens en % du total

Inde 60 %: 60%
Chine 16 %: 16%
Europe 3 %: 3%
Ukraine 3 %: 3%
Émirats arabes unis 2 %: 2%

Perspectives

Les perspectives économiques mettent en lumière les opportunités et les risques à venir, aidant à anticiper les changements majeurs. Cette analyse est essentielle pour toute entreprise cherchant à s'adapter aux évolutions du marché.

Une accélération de la croissance, portée par la consommation privée, l’hydroélectricité et le tourisme

Au cours de l’exercice 2025, la croissance sera portée par la consommation privée (86 % du PIB), stimulée par les transferts de fonds des travailleurs expatriés et une légère baisse attendue de l’inflation due à la baisse des prix mondiaux des denrées alimentaires et du pétrole. Toutefois, les dommages causés à la production de riz par les inondations d'octobre 2024 entretiendront les tensions inflationnistes.

L’investissement public et privé continuerait à bénéficier de l’assouplissement monétaire, la banque centrale ayant réduit son taux directeur de 2 points de pourcentage entre mai 2023 et novembre 2024, le fixant à 6,5 %. De nombreux projets sont en cours dans l’hydroélectricité, les autoroutes, et le développement d’une nouvelle ligne de transmission d’électricité.

La croissance devrait également être soutenue par la hausse des exportations de services, portée par le rebond des arrivées touristiques. En outre, les exportations d’électricité bénéficieront de l’accord conclu, début 2024, entre le Népal et l’Inde. D’une durée de 25 ans, celui-ci prévoit l’achat par l’Inde de 10 000 MW d’électricité népalaise sur une période de dix ans. De plus, un accord trilatéral de partage d’électricité, entré en vigueur en novembre 2024, permet désormais au Népal d’exporter 40 MW d’électricité annuellement au Bangladesh via l’Inde.

Une réduction du déficit public, mais un excédent courant affaibli

Le déficit public devrait se réduire avec l’augmentation des recettes fiscales, principalement issues du tourisme, des transferts des travailleurs expatriés et des dons. Par ailleurs, le pays bénéficie de la Facilité de crédit élargie (ECF) du FMI, dotée d’une enveloppe de 376 millions de dollars américains, dont 128,3 millions restent à débourser. En outre, l’endettement public devrait légèrement diminuer.

Le surplus courant devrait se réduire, en raison d’un creusement du déficit commercial, lié à une demande domestique accrue pour les denrées alimentaires et les carburants, ainsi qu’aux aléas climatiques limitant la production agricole locale. L’augmentation des exportations nettes d’électricité sera insuffisante pour compenser la hausse des importations. Néanmoins, le rebond des recettes touristiques, l’aide internationale sous forme de prêts concessionnels et les transferts des travailleurs expatriés continueront de soutenir le compte courant. Les réserves de change devraient rester à un niveau confortable (équivalentes à 9,1 mois d’importations à fin mars 2024).

Un nouveau gouvernement, mais une instabilité chronique

En juillet 2024, Khadga Prasad Sharma Oli, dirigeant du Parti communiste du Népal (marxiste-léniniste unifié) (CPN-UML), a été nommé Premier ministre après la perte du vote de confiance par son prédécesseur Pushpa Kamal Dahal, issu du Parti communiste unifié du Népal (maoïste-centre) (CPN-MC), qui avait tenu cette fonction depuis les élections générales et provinciales de novembre 2022. Cette succession reflète l'instabilité politique chronique du pays, caractérisée par des dissolutions fréquentes et une rotation constante au pouvoir : depuis la transition vers une démocratie parlementaire en 2008, le Népal a connu 14 gouvernements. La nouvelle coalition au pouvoir est composée du CPN-UML, du Parti du Congrès népalais (CN), de centre-gauche, avec un accord de gouvernance alternée jusqu’en 2027, et de plusieurs petits partis. Avec 167 députés des 275 de la Chambre des représentants, le gouvernement bénéficie d’une majorité confortable, lui offrant potentiellement plus de stabilité. Toutefois, la coalition reste menacée par les rivalités et les ambitions personnelles des dirigeants, déterminés à préserver leur influence.

Le Népal s’efforce d’équilibrer ses relations avec la Chine et l’Inde. Avec cette dernière, son principal partenaire commercial et important contributeur d’aide au développement, les liens commerciaux économiques restent solides malgré des différends territoriaux persistants. Cependant, la Chine exerce une influence croissante à travers une coopération importante dans les infrastructures, les échanges commerciaux et le tourisme. En décembre 2024, Pékin et Katmandou ont renouvelé leur partenariat en signant un accord-cadre de trois ans dans le cadre de l’initiative « Ceinture et Route » (BRI), prolongeant le protocole d’accord de 2017. Enfin, le Népal continue de renforcer ses liens avec les États-Unis, bénéficiant d’un Compact de la Millennium Challenge Corporation, doté de 500 millions de dollars et entré en vigueur en 2023, ainsi que du soutien au développement socio-économique assuré par l’Agence américaine pour le développement international (USAID).

Dernière mise à jour : décembre 2024