Que ce soit délibéré ou qu'il s'agisse d'une tactique de négociation, les droits de douane de 25 % sur les importations proposés par le président élu Donald Trump placent le Mexique à un tournant. Marcos Carias examine le rôle des Etats-Unis à la fois dans l'histoire du développement économique du Mexique et aussi dans son avenir.
Pour les Etats-Unis, le statut du Mexique en tant que destination privilégiée pour le "nearshoring" (délocalisation géographiquement proche) semble depuis longtemps une évidence. Il dispose d'une main-d'œuvre nombreuse et compétitive, a fait ses preuves dans la constitution d'une base industrielle solide, est géographiquement proche et, surtout, bénéficie d'un accès préférentiel au marché américain.
Le président élu Donald Trump a annoncé son intention d'imposer des droits de douane de 25 % sur les importations mexicaines actuelles si l'administration de la présidente Claudia Sheinbaum ne répond pas aux attentes en matière de lutte contre le trafic de drogue et l'immigration clandestine. Bien qu'elle ait réitéré sa volonté de coopérer, elle a insisté sur les mesures déjà prises pour freiner le flux migratoire, et a déclaré que des droits de douane de rétorsion étaient sur la table. Dans ce contexte, les entreprises ont raison de s'inquiéter du retour sur investissement des délocalisations.
La question de savoir si les menaces douanières sont une intention ferme ou une tactique de négociation a fait l'objet de nombreuses hypothèses. Les optimistes soulignent le précédent établi durant le premier mandat de Trump, où les menaces d'imposer des droits de douane globaux de 5 % ont été abandonnées après la conclusion d'un accord sur la sécurité des frontières avec le prédécesseur, et mentor politique, de M. Sheinbaum, Andres Manuel Lopez Obrador. Les observateurs pessimistes soulignent la conviction déclarée de M. Trump qu'un déficit commercial est synonyme de perte de marché, et que le deuxième déficit bilatéral le plus important des États-Unis est celui vis-à-vis du Mexique. Seul l'avenir nous dira laquelle de ces opinions s'avérera la plus juste, mais tant que le risque de droits de douane planera, le modèle de croissance du Mexique, fondé sur les exportations, subira le poids de l'incertitude.
Le rôle crucial des Etats-Unis dans le développement du Mexique
Pour mettre les choses en perspective, il convient de mesurer le rôle historique joué par le marché américain dans le développement du Mexique. L'histoire récente peut être divisée en trois phases distinctes
- Le miracle mexicain (1940-70) : Au cours de cette période, le pays a été l'un des rares en Amérique latine à mettre en œuvre l'industrialisation par substitution des importations avec un succès modéré. Des droits de douane, des subventions et des quotas d'importation sur des produits stratégiques tels que les textiles et les automobiles ont été appliqués pour faciliter les premières étapes du boom des maquiladoras et ont permis la réalisation de nombreux projets d'infrastructure parrainés par l'État, tels que des barrages hydroélectriques, l'expansion de la capacité pétrolière, des autoroutes et des chemins de fer. Cette période a notamment été marquée par une première vague d'expansion pour les investissements des grandes entreprises automobiles américaines, qui ne se contentaient pas de lorgner sur le marché intérieur mexicain. La croissance a été tirée par la demande intérieure, alimentée par une croissance démographique dynamique et l'investissement public.
- La décennie perdue (début des années 80 - début des années 90) : Le soutien de la politique publique n'a pas été bon marché et l'État a accumulé un surendettement substantiel, avec une part croissante de dette extérieure. En août 1982, l'État s'est déclaré en défaut de paiement et a eu recours à des prêts d'urgence du Fonds monétaire international, ce qui a entraîné une période d'austérité et de taux d'intérêt élevés destinée à restaurer la crédibilité au prix d'une douloureuse dépression. La confiance des investisseurs a été sérieusement entamée et l'expansion industrielle en a souffert.
- Libéralisation du commerce (milieu des années 90 - aujourd'hui) : Malgré un nouvel épisode de turbulences avec le peso mexicain lors de la crise monétaire de 1994, la signature de l'accord de libre-échange nord-américain (ALENA) en 1992 jette les bases d'une ère d'intégration plus profonde avec l'économie américaine. La croissance s'est de plus en plus orientée vers le marché américain, le Mexique devenant le premier partenaire commercial en 2023 après avoir gagné des années de parts de marché sur la Chine. Avec l'évolution vers la résilience de la chaîne d'approvisionnement induite par la pandémie, le nearshoring commence à ressembler à un moyen de sortir du piège des revenus moyens. Entre août 2022 et décembre 2023, les investissements dans la construction non résidentielle ont augmenté de 57 %, en grande partie grâce aux installations industrielles et aux entrepôts (ainsi qu'aux grands projets d'infrastructure publique).
Ces dernières années, les investisseurs semblent quelque peu sur la défensive ou adoptent, à tout le moins, une position plus attentiste. Les flux d'investissements directs étrangers (IDE) ont atteint un pic au deuxième trimestre 2022, à 42 milliards USD (en dessous du pic de 51 milliards USD du premier trimestre 2014 qui avait suivi les réformes de libéralisation du secteur de l'énergie), les réinvestissements des entreprises déjà implantées éclipsant les nouveaux flux. Il semble donc que le Mexique se trouve à la croisée des chemins à l'horizon 2025.
Avec des options limitées, le Mexique se trouve à la croisée des chemins
Le retour à la croissance par le biais de la demande intérieure ne semble pas être une option viable, la population en âge de travailler augmentant de 1 %, contre 3 à 3,5 % dans les années 60 et 70. En outre, il n'y a pas grand-chose à faire pour diversifier les exportations en dehors des États-Unis, car les perspectives de croissance médiocres assombrissent les perspectives dans les autres pays développés. Les incitations à sauver le projet de délocalisation sont donc importantes, et cela nécessitera une relation fonctionnelle entre les chefs d'État, tous deux au tout début de leur mandat.
L'accord États-Unis-Mexique-Canada (USMCA), qui succède à l'ALENA, doit être réexaminé en juillet 2026. Ce sera l'occasion de renégocier les termes de l'accord et de trouver un terrain d'entente. L'USMCA a été signé sous le premier mandat de l'administration Trump en 2018 pour donner l'assurance qu'un environnement commercial stable pouvait être attendu pendant au moins six ans. Une ratification tripartite complète (remplissant les conditions des trois pays) enverrait un signal fort et bienvenu à la communauté des affaires. Si l'une des parties s'abstient, le traité sera réexaminé chaque année, ce qui est beaucoup moins rassurant pour les entreprises désireuses d'engager d'importants capitaux. Si la promesse de la délocalisation est toujours à portée de main, nous pouvons nous attendre à ce que le Mexique ait besoin d'une couche supplémentaire de diplomatie habile pour atteindre sa destination.
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